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报告作者：颜子琦、洪子彦 主要观点 ⚫ 债市交易来到“垃圾时间”，短期方向并不明确 当前债市的短期方向并不明确，长债收益率回到2.10%附近的关键点位处并开始窄幅震荡，“看股做债”是短期的核心交易逻辑。当前财政政策虽然偏向积极，但在三季度经济数据好转的情况下，后续市场走势或仍将在震荡中需静待基本面验证，因此当前是债市交易的“垃圾时间”，从胜率的角度看，短债的确定性相对更高，资金利率回落打开杠杆套息空间，长端可把握波段交易寻找布局机会，此外，也可关注二永债、信用品种的利差缩窄机会。 从卖方情绪指